2022年有关养老金入市政策解读

养老保险基金获准投资股市

8月23日，中国政府网发布了《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》）。这是我国养老保险制度完善发展史上的一件大事，标志着国内资本市场上万亿基本养老保险基金的诞生。

上述《办法》已向社会公开征求意见，充分采纳公众建议，并进行了修改和完善。

基本养老保险基金（以下简称养老金）是广大群众的“活钱”，也是一项重要的公积金。

《办法》强调，养老金投资运作必须坚持安全第一的原则，严控风险。明确托管、托管、投资等管理机构应当建立健全投资管理内部控制制度，加强风险管控，维护社会公共利益；机构按照管理费的20%和年投资收益的1%设立风险准备金，专门用于补充养老金投资可能出现的损失。

《办法》要求，养老金投资经营必须坚持按规定经营，公开透明，接受社会监督，对人民和社会负责。各地区、各有关部门要高度重视养老金投资运作，认真贯彻落实《办法》，加强养老金管理、安排、投资、监管等环节的协作配合，共同防范投资风险，推动养老金计划顺利实施。投资运作，实现养老金保值增值，更好造福大众。

名词表示

养老金

养老金，又称离职金、离职费，是养老保险最主要的报酬。国家有关文件规定，劳动者丧失劳动资料后，根据其对社会的贡献和参加养老保险的资格或退休条件，按月或一次性以货币形式支付的保险报酬是需要的。造福社会主要用于保障员工退休后的基本生活口是必要的。

新闻背景

2020年以来，虽然国家连续第11年上调企业退休人员养老金水平，但由于养老金水平差异较大、货币贬值、物价上涨，社会各界没有不“承认”，相反，是对逐年下降的养老金替代率的不满和质疑。养老金占工资的比例连续九年下降，低于国际警戒线。

6月29日，人力资源社会保障部、财政部联合公布《基本养老保险基金投资管理办法》，向社会公开征求意见。反馈截止日期为 7 月 13 日。

解释

一、养老金为什么要入市？

基本养老保险基金（以下简称养老金）是群众的“活钱”，是一项重要的公共基金。

当前，随着围绕城乡的社会保障体系不断完善和养老金储蓄的快速增长，现行的银行存款管理计划和购买国债的方式已经不能满足养老金保值和养老金的需要。欣赏;我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战日益严峻，养老金支付压力逐渐加大。

对此，在继续加强养老金管理的同时，加快完善养老金投资政策，拓宽投资渠道，着力稳步发展养老金投资业务，实现养老金保值增值。这不仅有利于增加强制吸引力，替代参保积极性，扩大覆盖面；也有利于扩大养老金来源，强化养老保障手段，促进制度可持续发展。

2、养老金如何入市？

《办法》明确，养老金实行集中经营、市场化投资运作，省级主管部门将各地可投资的养老金资金统筹纳入省社保专户，统一委托给国务院授权的养老金管理机构开展投资业务。

养老金投资运作采取多元化方式，通过组合计划设立多种资产，保持合理的投资布局。目前只在境内投资；严格控制投资品种，以相对成熟的投资品种为主；合理确定各种投资类型的投资比例，股票等权益性产品合计不得超过资产净值的30%。

此外，国家对养老金投资运营给予专项政策支持。通过参与国家重大工程、重大项目、参与国有重点企业改制、上市等方式，保障养老金投资获得长期稳定的回报。

专家表示，养老基金作为重要的机构投资者，追求长期稳定收益，将对短期投机心理形成巨大制衡，有助于减少股指波动。养老金投资股市有利于促进资本市场健康发展，将逐渐成为资本市场的压舱石。

3、养老金入市如何控制风险？

有人担心，养老金作为居民的基本养老保障，入市后是否安全？中长期来看，投资将带来丰厚的回报。

上海市住房公积金中心主任马莉表示，这项管理办法明确了养老金风险准备制度，规定受托机构提取养老金净收入的1%作为风险准备金，专门用于养老金风险准备金。补充不利产生的养老金投资。同时，对养老金信息公开制度和监督查询制度进行了细化。

“投资管理方案中提到的资本市场是一个结构多层次、产品丰富的资本市场，存量资产投资只是其中之一，投资比例最高不得超过30%。”马莉表示，“养老基金投资股票市场的风险是可控的，只要制度落实到位，就可以实现养老保险保障和保值增值的目标。” （据新华社报道）

解释

养老金进入市场

可能对大型蓝筹股有利

养老金作为股市的增量资金，对股市大有裨益。按照养老金“安全第一”的原则，对蓝筹股的利好更大。同时，对于养老基金这样复杂的基金，普通的小盘股很难满足其流动性需求，业绩良好的一二线蓝筹将成为其首选。

根据人力资源据社保部近日发布的《中国社会保险年度发展报告2014》显示，全球养老基金累计余额3.56万亿元，其中城镇职工养老基金累计余额3.18万亿元，城乡居民养老基金累计余额3845亿元。预计未来一段时间内，基金累计余额将继续扩大。

南京证券分析师纪永峰认为，养老基金入市，其投资理念应与社保基金相同，追求稳定、可持续的收益。更多的性。单看个股，社保基金与私募和游资的选股偏好存在明显差异。一般来说，市值大、国资背景、分红率高的个股容易受到社保基金的青睐。

概念

星石投资：

养老金入市短期提振市场情绪

养老金入市为其他长期资金入市提供参考方案，扩大机构投资A股比例。养老基金等长期资金追求长期增值保值，有利于市场投资方式转变，引导市场理性投资。到时候，价格投资肯定会有回报。在价值投资的标准下，具有合理估值和业绩支撑的成长股将受到投资者的青睐。

民生证券：

养老金入市将长期利好股市。

短期内，养老基金入市将提振市场，缓解市场恐慌情绪，恢复市场信心。长期来看，养老基金入市后，将以固定收益类产品为主，权益类产品为辅。降低了投资风险，有利于提高资本市场的稳定性。